作者：斑马君
编辑：斑马君
近日全国两会圆满、胜利闭幕，会议上通过的的一揽子政策以及释放的信息将进一步为A股市场的稳健发展保驾护航。比如房住不炒，房地产的投资属性被削弱之后，总要给资金一个更好的出口，蓄积资本，避免通胀过快增长。
另外“六保”的本质实际上还是保企业，并且保只是底线，保的基础上还要让企业发展。这样才能达到保经济、保产业、保就业的目的。所以股票市场作为企业进行低成本、直接融资的市场，就非常容易孕育逆经济周期的爆发行情。
但是，大市有行情的时候，由于不会挑选个股，大部分的中小投资者还是难以取得比较好的投资收益。所以，今天斑马君就分享一下个人的观点，股票市场中有种投资方式叫做以逸待劳，可以说，目前持有伊利股份就算得上是这种以逸待劳的投资方式。
股票市场的未来趋势
所谓以逸待劳的投资方式，就是选取市场上安全边际高、未来确定性高、优质的龙头企业长期持有，把股价涨跌产生的价差收益当做意外之喜，享受企业的持续稳定分红收益，减少操作，节约交易成本。并且，斑马君认为，对于中小投资者而言这种投资方式很可能是一种风险最低，盈利最高的投资方式之一。
从去年推出施行注册制、提高涨跌幅的科创板，再到今年注册制扩展到创业板，以及上周末的探索做市商制度以及T+0交易方式，A股市场的改革进入深水区，对投资者的专业性要求越来越高。中小投资者们必须要转换自己的投资偏好，因为现在的市场比以前更加残酷，市场中的投资者们不能再把自己当成襁褓中的婴儿。
注册制、加大涨跌幅、做市商制度、T+0的目的都是一致的，就是让A股市场中的企业实现更有效率的迭代，同时也放大了投资者损失与收益的量级。以前施行涨跌幅10%的时候，一天极限20%的损失或许可以承受。但是，实施20%涨跌幅之后，意味着一天的极限投资损失可以达到40%，真的没有几个中小投资者能承受的起。如果再实施“T+0”交易方式的话，意味着一天之内，有可能亏掉几乎全部本金，一切从头再来。
所以，面对如此加剧的市场交易风险，选择好企业长期持有，让企业的确定性压制基于消息面的短期恐慌人性，赚取长期收益，才是中小投资者的正确打开方式。
为什么选择伊利股份？
恐慌情绪的产生是因为对未来的担忧，也就是市场波动不确定性的影响，所以选择市场上确定性更高的企业就可以有效克服市场短期波动性引发的恐慌。伊利股份就是A股市场中未来确定性确定性极高的稀缺标的之一。
首先是行业因素，食品消费领域、乳制品行业具备高度确定性。乳制品行业这条赛道在斑马君看来甚至比白酒还要好。因为白酒由于长保的属性容易形成渠道库存积压，从而导致出现非常明显的行业周期性。上行周期的时候还好，下行周期的时候也就变成了一地鸡毛。
乳制品行业运营强调高周转，周期性非常弱，长期持有的风险也就会降低很多。叠加恩格尔系数的食品刚需消费属性。乳制品行业很容易走出独立于大市的单边上涨行情。自今年开年以来，乳业指数妥妥的跑赢大市，已经突破年前高点。
其次是伊利股份的行业地位，伊利股份是国内乳制品品类最全、产销量最高的行业龙头企业。从年一季度行业数据看，A股市场上市的11家乳企中，伊利股份的营收占到了三分之二以上。
如果说乳制品行业是同质化竞争的行业，那么最有效的竞争策略就是规模竞争，伊利股份这样的体量规模具备绝对的竞争优势。
最后就是成长性，伊利虽然体量庞大但是还是处于成长期的企业。是的，大家没看错，伊利股份就是一家还处于成长期的行业龙头企业。根据企业成长模型来看，伊利股份过去三年的预收款复合增速明显高于营收增速，并且库存周转大趋势还是处于加速中。所以说，伊利股份股份还是处于高速扩张期的企业。
也就是说，伊利股份是高确定性行业中确定性更高的龙头企业，具备非常有效的行业竞争优势，并且仍然处于扩张期，所以长期持有伊利股份不但更稳，而且是大概率稳步向上。
更可贵的是具备安全边际
好企业稀缺，给出好价格的企业更稀缺。好价格体现的就是安全边际，斑马君认为目前伊利股份的安全边际非常高。
首先是PE（TTM）分位点，6月2日，伊利股份报PE-TTM(扣非)为31.09，无论是从3年、5年、10年、20年、上市以来的长短周期看，目前的估值均存在很高的安全边际。无论是进行中短期还是中长期持有、伊利股份均已具备很高的投资价值。
其次是业绩保底增速，伊利股份年限制性股票激励计划设置了保底的净利润增长目标。也就是说，无论将来的宏观经济或者地缘政治出现什么样的不可预知变化，相较于市场中的其他企业来讲，伊利股份都具备更高的确定性。要知道，这个保底增速的标准还不低，并且这种业绩增速的更高确定性长达五年。
最后就是保底收益，伊利股份年限制性股票激励计划除了设置了保底的净利润增速，还设置了每年不低于70%的分红比例。6月2日收盘，伊利股份的股息率已经达到2.82%。而余额宝的年化收益率只有1.51%。也就是说伊利股份投资者只靠分红收益，就能跑赢余额宝。
并且，十年期国债的收益率也就2.72%，也不及伊利股份的股息率。要知道这还只是TTM算法叠加了一季度疫情的影响在里边，市场恢复后，伊利股份的股息率大概率还会提高。也就意味着存在更大的债股套利空间，相信大资金也不会轻易放过这样的套利机会。将来大资金持续买入伊利股份是可以期待的。目前的伊利股份股价跌则股息率提高，大资金介入的积极性也会提高；股价涨则会产生价差收益。
综上所述，从企业基本面看伊利股份具备持续成长的能力、从技术面看具备安全边际、从资金面看具备大小资金的介入预期。对于这样的企业基本上可以忽略其股价的区间波动，进行长期持有。这样既可以远离频繁操作的焦虑，也可以大概率享受到长期持股的可观收益。选择伊利股份这样的企业也就是A股市场中以逸待劳的投资方式。