过去十年，伊利股份持续上涨的途中，有四次大跌，也对应了四次业绩失速！
第一次大跌是年，这次下跌市场担心的是进口奶的冲击
这一年第二季度和第四季度，公司还出现了增收不增利；
但实际上，年全年，伊利收入增加了60多亿，产品提价了，销量也增长了，而且产品结构还升级了！
注：年伊利股份年报内容
第二次大跌是年，这次不仅有股灾，乳制品行业需求还变得疲弱了，
年伊利收入增速逐渐回落，三季度利润还大幅下滑。
这次增收不增利，主要是因为伊利销售费用大增，销售支出从24亿提升至37亿，投入的销售费用，还没能反映到业绩增量上来！
第三次大跌是年，这年第二季度，伊利的利润再度下滑
这次增收不增利，同样是因为营销费用增幅远远超过了收入增幅；
第四次大跌，就是当前这次，这期间伊利又有多次利润下滑，这其中有原材料涨价的原因、有疫情的扰动，而今年第三季度的这次利润大幅下滑，
一个原因是乳制品行业表现不佳影响收入，另外公司销售费用投放，也影响了利润
站在现在看历史，伊利绝对是价值投资的典范，
但如果细看某一年，伊利似乎总是在面对各种困境，让投资者不能安心，
其实大多数事务都是一样的，总是在曲折中发展，社会总是螺旋式前进，没有一帆风顺，面对伊利这种业绩或股价波动，巴菲特也曾通过苹果的案例告诉过大家答案！巴菲特曾说：“我并不关心这一季度或者明年的收入，因为成千上万的用户离不开他们的产品，这是不争的事实”。
实际上过去每一次伊利利润下跌，都导致了股价过度下跌，而每一次的过度下跌，都是给价值投资者创造超额收益的机会！