本报记者刘旺北京报道
8月30日晚，伊利股份发布上半年业绩报告。
财报显示，报告期内，公司实现营业总收入.63亿元，同比增长12.31%，净利润61.39亿元，同比增长15.4%，营收、净利再创历史新高。
《中国经营报》记者注意到，一边是行业整体承压，一边是龙头逆境增长，中国乳业开始显现出“强者愈强”的马太效应，差距持续拉大，“一超”伊利仅上半年营收就已遥遥领先第二梯队超亿元，差距从去年的25%大幅拉开至33%。
对此，香颂资本执行董事沈萌认为，作为国内规模最大的乳企，伊利在产业链的布局合理，相对平衡风险的能力更加突出。
多项业务持续发力
乳业高级分析师宋亮认为，“伊利之所以能够业绩大幅度上涨，是由于其在整个产业非常成熟的情况下，充分发挥了相互衔接的作用，发挥出了产品、品牌的规模优势。能够在不断变化的外部环境面前，进行自我调整和修复，从而达到降本增效的效果。”
伊利股份营利双增的背后，是多项业务的持续发力。例如，报告期内，伊利股份液态奶实现营业总收入.92亿元。
具体来看，公司液态奶“2+2+X”产品组合矩阵结构优势非常明显：亿级明星单品金典、安慕希、伊利纯牛奶持续高位突破，其中，安慕希市场份额达65%，稳居品类第一；金典有机作为有机品类第一品牌，市场份额持续行业第一；亿级大单品优酸乳增势迅猛，10亿级单品舒化奶、谷粒多、QQ星等潜力十足，超级单品在持续储备与孕育中。
对此，宋亮认为，伊利液态奶的品牌知名度确实很强，从一二线城市到乡镇，消费者对该品牌认知度高，所以很多消费者放弃了小品牌，选择了大品牌。
另外，伊利股份冷饮业务在28年蝉联中国冷饮销量榜首的基础上，绝对领先优势进一步扩大，上半年销售收入同比增长31.71%，增速行业第一。其中巧乐兹系列产品收入增速高达33.31%。
而作为公司正在崛起的第二增长曲线，奶粉及奶酪保持了远超行业的增长。年上半年公司奶粉及奶制品实现营收.71亿元，同比增长58.28%。其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉稳居细分市场第一，奶酪业务增速超40%实现跨越式增长。
值得注意的是，伊利正在加快产品创新的节奏和全人群全生命周期的覆盖，新产品实现超预期增长，营业收入占比保持在12.48%以上。
财报显示，公司坚持“以消费者为中心”，紧抓疫情下液体乳消费需求增长的机会，加快产品创新节奏，相继推出“金典”超滤牛奶、“金典”娟姗A2有机纯牛奶、“安慕希”AMX0蔗糖系列常温酸奶、“QQ星”原生A2β酪蛋白纯牛奶、“金领冠”塞纳牧A2有机OPO婴幼儿配方奶粉、“伊利”凝固型酸奶宫酪系列、“巧乐兹”绮炫系列冰淇淋等新产品。
数据显示，上半年安慕希清甜菠萝风味、丹东草莓风味酸奶累计销售额破12亿元，芒果、哈密瓜风味酸奶6月上新以来，单月也突破1亿元销售额。
同时，公司继续聚焦有机乳品、乳基营养品以及奶酪零食、天然矿泉水等高增长业务发展，持续推动相关战略举措落地，以上业务较去年同期增速在20%以上。其中，伊刻活泉矿泉水业务借助液态奶事业部的体系能力，上半年销售收入同比实现翻倍以上增长，超额达成业务目标。
“今年上半年以来，业绩逆势增长展示了伊利的强劲综合竞争实力，不管是常温白奶、婴幼儿奶粉方面都取得大幅增长，说明伊利的单品规模已经发挥到了极致。”宋亮认为。
行业加速分化
除了规模上的逆势增长，伊利上半年在盈利端的表现更为突出，当期盈利能力在过去四年新高的基础上再次实现提升。而从全球范围来看，伊利也是为数不多营收、净利均实现双位数增长的乳企，而净利增速超过营收增速，盈利能力持续提升。
盈利能力是二级市场估值的锚点，伊利股份长期的优秀表现也让其获得更多市场认可。数据显示，截至年8月30日收盘，伊利PE（TTM）估值为24.61倍，较行业第二名来讲，可以看出资本市场已经开始给到伊利更高的龙头溢价，估值端有望打开新一轮上升通道。
从行情来看，年内伊利股份二级市场表现领先权威价投参考指数茅指数10.21个百分点；领先乳业板块指数1.22个百分点。伊利当日收盘总市值为.08亿元，近两倍于行业第二名，领先超千亿元。而更突出的盈利表现，更集中的行业格局，也有望让伊利市值加速成长。
从中报来看，伊利、蒙牛为全国性品牌，光明乳业、新乳业为区域品牌，毛利率分别为33.75%、33.6%、19%、25%，净利率分别为9.7%、7.7%、2%、4%。
可以看到，无论是整体的营收、净利增长，还是品类份额全面提升的表现，伊利已经打破规模对增速的限制，完成了“后千亿时代”的成长进化，业绩增长已进入加速通道。
实际上，不管任何一个行业，龙头企业都是起着带头作用。“伊利促进行业发展的优势在于它能肩负起中国乳业发展的脊梁，它能够在任何时候保证国内市场的供应，保证乳品的安全。”宋亮认为。
宋亮认为，伊利应该在5个方面带动中国乳业的发展。“首先，伊利应该率先作为技术创新的引领者，带动行业发展；其次，伊利应该成为中国乳业产业集群打造的领导者；再次，伊利应该成为奶源安全和可持续发展的围护桩；另外，在循环经济条件下，伊利应该成为乳品安全工艺的提供者；最后，伊利应该成为市场秩序的维护者。”
同时沈萌也认为，作为行业领头羊，所瞄准的方向不应局限于国内市场和国内友商，而是在巩固国内优势的同时，着眼更广阔的国际市场，特别是带动国内乳品产业的结构性升级，形成以研发创新和品牌价值驱动的成长体系。
关于未来发展，伊利董事长潘刚表示，“虽然外部环境仍存在很多不确定性，但我们有信心更有能力，在跨越千亿之后，持续提升核心竞争力，扩大伊利现有的价值创造半径，为我们的发展创造出新的增长空间。同时，我们还将以‘全面价值领先’战略目标为指引，与消费者、员工、全产业链及整个社会共享发展价值，并积极践行绿色可持续发展战略，提升整个产业链的发展水平和发展质量，推动中国乳业迈向新的发展阶段。”
（编辑：于海霞校对：张国刚）