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5月26日，就在昨日刚创下股价84.50元的新高后，奶酪赛道龙头妙可蓝多转身竟来个跌停，收报75.76元/股，市值.6亿元。如此突然的跌停引发投资者担忧，但盘中消息面上未见明显利空，不禁怀疑是否有机构在出货。
果不其然，当日盘后龙虎榜显示，多家机构大笔卖出。卖出席位前五中，卖出最多的是国泰君安宁波彩虹北路，卖出.48万元，国信证券深圳振华路为知名游资冯柳席位，卖出.20万元，其余三家均为机构席位，合计卖出.16万元。
会议纪要透露二季度销量下滑不及预期
当天市场上还流传一份妙可蓝多5月25日的会议纪要，内容透露出公司4月份销售放缓，5月份销售数据不及预期。
主要原因为：
第一，4月份做了一次全国的净网行动，在全国淘宝砍掉接近家网店，都是没有授权的实体小经销商，或是二批商拿货再在网上低价出售；
第二，公司把今年增量50%的机会，都预定在KA店的单店产出上，但执行并不到位，在没有价格配合情况下，不太能打动消费者，推广效果不太尽如人意；
第三，部分成熟市场例如河南、山东的销量增长没有达到预期要求，其他新兴市场销量也不乐观。
会议纪要中提到妙可蓝多全国的零售额情况：1-4月份的金额分别为1.6亿元、2.2亿元、3.5亿元、3.3亿元(包含了液奶)，现阶段5月份金额预计不到3亿元。
针对下滑主要集中在优势区域(山东、河南、河北、东三省)，主要原因是经销商销售速度都没有达到预期，导致库存大，销售速度未达预期的主要原因是竞品进入，超市里除了妙可蓝多，包括吉百福、伊利、光明、妙飞等品牌都在做力度非常大的促销。
此外还提到，5月份的波动是暂时现象，预计6月份有所改观，其实只要公司出一些促销，销量就会瞬间翻番，但出于长远考虑，不想动价格。
由于冷藏产品有一定的季节性，二三季度的销售比一四季度更淡一些，因为冷柜资源抢不过酸奶和饮料，小店老板会随手在陈列区摆放其他商品，而大店是花钱买的陈列，因此公司花大钱在大店，来减少季节性影响。
而在新品方面，公司六七月份可能出常温的奶酪，来进入一些之前没法操作的特殊渠道。
奶酪赛道质优烧钱营销换市场份额
小而美的奶酪，被视为国内乳制品行业最具增长潜力的细分领域，与饮食结构相似的日本、韩国相比，国内奶酪市场存在十几倍的成长空间。此前一直是外资品牌主导，近几年消费升级之下，国产奶酪的市场份额在不断地抬升。
年，广泽股份以万的对价收购妙可蓝多的%股权。年战略聚焦奶酪主业，迎来了发展快车道，奶酪业务从年的.53万元快速提升至前三季度的13.43亿元。成为A股市场唯一一家专注于奶酪研发、生产和销售的企业。
整个同类产品中，妙可蓝多的竞争能力是最强的，不管是品牌营销、产品创新还是渠道铺货上。营销策划上，妙可蓝多非常舍得烧钱，年妙可蓝多的销售费用高达3.59亿元，广告促销费用为2亿元。年销售费用增长97.75%达到7.1亿元，其中广告费用达5.6亿元，但利润还不及广告费用的零头。
年全年，妙可蓝多实现营业收入28.46亿元，较上年同期增长63.20%，实现归属于上市公司股东净利润5,.80万元，较上年同期增长.16%。
随着妙可蓝多奶酪产品收入的大幅增长，规模效应逐步显现，报告期内奶酪板块毛利率同比也增至45.37%，从而带动公司综合毛利率提升至35.93%，同比增加4.39个百分点。
年，妙可蓝多通过引进设备、改进生产工艺、改造液奶产线等多种措施不断提升奶酪产能，全年奶酪生产量达到3.57亿吨，较上年同期增长92.84%。同期，公司募投项目之一——上海特色奶酪智能化生产加工项目在上海市金山工业区动工投建，项目规划产能8.28亿吨。
管理层违规操作蒙牛去而又返收购终尘埃落定
尽管妙可蓝多受到市场追捧，公司内部管理多次出现问题。
年以来，包括柴琇在内的高管连收证券监管机构的三封警示函，原因在于妙可蓝多控股股东的多个关联方，违规占用资金且未及时信披，致使妙可蓝多年第一季度报告、半年度报告、第三季度报告的相关会计处理存在差错；此外股东刘木栋、王永香于年5月至8月通过集中竞价方式违规减持占总股本3.02%的股票；公司人事频频出现人事变动，公司董事、副总经理等均先后辞职。
自去年以来，妙可蓝多和蒙牛“联姻”的消息就不绝于耳，期间经历了各种波折，蒙牛去而又返，年8月蒙牛退出了对妙可蓝多非公开发行股票的认购。
最终蒙牛收购还是尘埃落定，在年12月13日，妙可蓝多发布了关于年非公开发行A股股票预案的公告，蒙牛拟以现金方式认购妙可蓝多非公开发行A股股票，募集资金总额不超过30亿元，发行股票数量为不超1亿股。
按发行数量上限计算，发行完成后，蒙牛将持有妙可蓝多27.54%的股份；柴琇及其下属公司东秀商贸将合计持有妙可蓝多15.76%的股份。交易完成后，妙可蓝多的控股股东将变更为蒙牛，且妙可蓝多不存在实际控制人。
此外，蒙牛集团也在通过其他方式增持妙可蓝多股权。年1月29日晚间，妙可蓝多发布公告称，持有6.38%股份的股东蒙牛集团于年12月30日至年1月29日通过集中竞价交易系统增持.92万股，占比为1.73%。
年4月19日，妙可蓝多公告，向蒙牛定增募资事项申请获得证监会发审委审核通过。妙可蓝多拟向内蒙蒙牛定增募资不超30亿元，后者将成公司控股股东。
根据公告，蒙牛集团和妙可蓝多的交易完成后，前者原则上将以上市公司作为境内奶酪业务的运营平台。这意味蒙牛集团的奶酪业务将注入妙可蓝多，自然受到众多机构
根据此前的公告，蒙牛和妙可蓝多双方同意将确保上市公司现有经营管理层维持稳定，自蒙牛取得上市公司控制权之日起36个月内，由柴琇负责上市公司的经营管理。在年、年及年三个年度内，若上市公司收入复合增长率高于中国奶酪行业平均水平，则柴琇在前述期限届满后36个月内仍将继续负责上市公司的经营管理。
来源:同顺-深研所
