广西白癜风微信交流群 http://www.dashoubi.org.cn/e/wap/show.php?classid=3&id=268960年以来，已有家上市公司发布了定增方案，合计计划募资超过亿元，较去年同期增加了%。
而接下来的10个工作日将迎来解禁小高潮，将有家公司的限售股即将解禁，解禁市值高达亿。
去年定增的一批股票即将迎来解禁，其中包括备受瞩目的顺丰控股，伊利集团，天山铝业等等。
此前有不少投资者跟着定增“抄作业”，但随着市场的有效性越来越明显，这种策略逐渐变得没那么有效。
说到底定增也是购买股票的一种方式，即便参与者具有折价优势，也未必能百分百赚钱。
不信可以看看去年定增的股票有多少赚了钱？
年年底，顺丰控股亿的定增引起了多家机构的疯抢，当时定价为57.18元/股，按照5月16日的收盘价48.68元/股，浮亏14.87%。
同样去年年底，同样是豪华定增团，伊利股份定增发行价为37.89元/股，按5月16日的收盘价37.32元/股股，浮亏1.50%。
天山铝业在7月5日也将迎来解禁，当时定增价4.59元/股，按照5月16日的收盘价6.81元/股，目前浮盈48.37%。
很显然，同一时期选择不同标的，产生的结果也截然不同。
其实随着再融资新规的利好政策发布以后，定增规模逐渐增加，选择也变多了，市场逐渐出现供大于求的状态，所以并不能保证每一个定增项目都能赚到钱。
27家公司募资超百亿，股价翻倍的定增企业超80余家
自从年2月14日再融资新规落地，A股的定增市场便异常活跃，定增规模不断攀升。
信息来源：Wind，时间截至年5月16日
据统计，自年2月14日以来，实施定增方案的上市公司共家，募集资金超过百亿的上市公司共有27家，包括4家非银金融，4家电子行业和3家交通运输行业。
其中水泥行业龙头天山股份实际募集资金最高，达.7亿元，中国船舶和邮储银行也均超过亿元。
除此之外，快递龙头顺丰股份，锂电龙头宁德时代，乳业龙头伊利股份，防水龙头东方雨虹等定增募集金额均超过百亿。
数据显示，自再融资新政实施以来，截至年5月16日，与定增发行价相比，涨幅为正的企业有家，超过半数，股价翻倍的企业超过80家。
其中年定增上市的公司47家，年定增上市的公司家，年定增上市的公司家。
宁德时代自年7月6日定增发行后，涨幅超过了.80%，涨幅超过50%的还有新奥股份。
信息来源：Wind，最新收盘价日期为年5月16日
聪明投资者整理了自年2月14日（再融资新规）以来，参与定增比较多的4个百亿级私募：高毅资产，高瓴资本，景林资产和宁泉资产。
对其进行分析，看看他们近两年以来持有定增股的盈利情况如何。
景林资产：两年浮亏3.51亿，亏钱主要在年下半年以后
信息来源：Wind，最新收盘价日期为年5月16日
再融资新规实施以来，景林资产参与了14家公司的定增，获配金额达34.58亿元，其中年就独占了11个。
截至5月16日，最新股价相比定增价，锦浪科技，美锦能源，爱旭股份，璞泰来和云铝股份的涨幅较大；
其中涨幅最大的是锦浪科技，当时的定增价是97.32元/股，截至5月16日，锦浪科技.72元/股，涨幅超.27%。
1，未解禁的股票浮亏2.17亿元
截至目前，云铝股份，中伟股份，顺丰控股还处在限售期内。
值得一提的是，在年12月28日，云铝股份定增股上市后，景林资产跻身成为云铝股份年年报的第十大股东。
除云铝股份浮盈万以外，中伟股份和顺丰控股均处于浮亏状态，中伟股份浮亏万，顺丰控股浮亏万，其中易方达，富国，交银施罗德等多家机构也参与了顺丰的定增。
按照5月16日的收盘价计算，3只股票一共浮亏2.17亿。
2，年的定增股多数被套
年获配的定增股大多数处于被套阶段。
除上面提到的3只未解禁的股票以外，4月份刚刚解禁的立昂微和阳光电源也被套牢,目前阳光电源浮亏42.97%，如果往回看的话，阳光电源的定增时点恰好处于光伏行业的“狂热期”，处于股价的高峰位置。
移为通信自年9月3日定增股发布后，股价出现过一波上涨，在年1月18日，达到阶段性峰值32.40元/股，股价相比定增发行价上涨了39%，但此时仍处于景林资产的限售期。
根据移为通信年一季度的公告显示，宁泉资产持有股份未发生变化。
之后移为通信的股价开始逐渐下跌，截至5月16日，移为通信相比定增发行价反而下跌了36.92%。
除此之外，定增股解禁后，景林资产对其持股保持不变的还有歌力思和涪陵榨菜。
假设定增解禁后没有卖出继续持有，按照最新市场价计算，景林资产2年参与定增的14只股票浮亏3.51亿元。
具体来看，其中年下半年以来的定增股浮亏超过5亿，说明了大部分赚钱的定增股都来自于年。
宁泉资产：年选中一只翻倍股，并在年成功抄底
信息来源：Wind，最新收盘价日期为年5月16日
再融资新规实施以来，宁泉资产参与了15家公司的定增，获配金额11亿元，其中年下半年，宁泉资产参与上市公司定增的频次较多，获配金额合计超过9.31亿。
截至5月16日收盘价，仅4家公司股价相比定增发行价出现上涨，另外11家股价均出现不同程度的下跌。
其中节能风电上涨了71.89%，京山轻机上涨39.03%，鲁北化工上涨35.06%，花园生物上涨6.23%。
1，抄底翻倍股京山轻机
以上15家上市公司限售期限均为6个月，京山轻机是距离最近的一次定增。宁泉资产旗下3只产品以6.38元/股的价格共获配.40万股,获配金额高达1亿元。
本次定增在去年12月27日已经解禁，当日价格相对定增价计算，6个月的涨幅已经超过.76%。
4月29日京山轻机公告显示，宁泉资产旗下的致远56号持股.64万股，相比定增的.89万股，增加了.05万股。
值得一提的是，4月28日京山轻机股价为阶段新低，为7.10元/股。
可以猜测，宁泉资产在4月份京山轻机股价不断下跌的过程中进行了抄底。
参加京山轻机定增的还有百亿私募凯丰投资,凯丰投资此次获配.43万股。
除此之外，顶流基金经理谢治宇旗下产品兴全合润在年3季度中新进为京山轻机前十大流通股东,截至到年末，持股保持未变。
2，参与LED显示龙头洲明科技的定增
年一季度，宁泉资产参与LED显示龙头洲明科技的定增，旗下4只股票获配.67万股。
除定增以外，宁泉资产另一只产品宁泉致远39号同期出现在洲明科技年一季度的十大流通股东名单中，持股数量为.98万股，但此后却在不断减持，截至年一季度，持股减少至.79万股。
3，错过鲁北化工股价翻倍阶段
年3季度，宁泉资产参与了2只化工股的定增，分别是沃特股份和鲁北化工，而现如今这两只化工股出现了不同的涨跌趋势。
截至5月16日，鲁北化工上涨了35.06%，而沃特股份却下跌了36.47%。
尽管鲁北化工股价上涨了35.06%，但是宁泉资产似乎错过鲁北化工股价翻倍的机会。
根据鲁北化工公告显示，年3季度末宁泉资产旗下宁泉致远39号持有鲁北化工.75万股，定增股解禁后，在年一季度减持了.35万股，但依然持有.40万股。
之后在年中报退出了前十大股东名单，由于第大股东的持股数量为万股，所以此时宁泉致远39号的持股数量一定是低于万股的，从侧面也说明了宁泉资产在年二季度至少减持了.4万股。
而鲁北化工在年3季度股价迅速增长，一度达到16.92元/股，涨幅超过%。
因此宁泉资产也因早早减持而错过了鲁北化工股价翻倍的阶段。
高瓴资本：年的定增股涨幅较大
信息来源：Wind，最新收盘价日期为年5月16日
再融资新规实施以来，高瓴资产及旗下子公司合计参与13家公司的定增项目，获配金额达.79亿。
1，未解禁股票浮亏6.23亿
其中3只股票尚未解禁，分别是用友网络，三环集团，伊利股份，截至5月16日，三只股票均处于下跌状态，其中用友网络跌幅超过40%，三环集团下跌了28.86%，伊利股份略微下跌了1.50%。
3只未解禁的股票合计浮亏6.23亿元。
今年1月25日，用友网络53亿定增尘埃落定，高瓴获配金额最高，接近10亿，高毅也获配了近4亿元。
4个月过去了，截至5月16日收盘，高瓴浮亏2.7亿。
2，年定增股涨幅较大
从定增的时间来看，年高瓴获配的定增股涨幅最高。
年，高瓴共参与5只股票的定增，截至年5月16日，除了广联达以外，均呈现不同程度的上涨。
其中宁德时代和恩捷股份涨幅甚至超过%。
宁德时代：高瓴资本旗下产品中国价值基金(交易所)从定增的.50万的持股，到年一季度减少至.19万股，期间股价涨幅高达.80%。
目前持有.19万股的股份浮盈95.55亿。
3，低位减持华大基因
年2月1日，华大基因20亿定增落地，定增价格为元/股，高瓴资本旗下天津礼仁投资管理合伙企业(有限合伙)-卓越长青私募证券投资基金获配.95万股。
截至年一季度末，加上流通股，高瓴共持有.95万股华大基因，此时已经成为华大基因前十大股东。
虽然年一月以后，华大基因股价出现过一波下跌，但此后便一直震荡下行。
信息来源：Wind，最新收盘价日期为年5月16日
高瓴除了在年二季度减持了18万的流通股外，直到年一季度一直保持持股不变。
根据华大基因的前十大股东信息，年一季度高瓴已退出公司前十大股东，而第十名持股数量为万，综合上季度高瓴持仓了.71万股，说明高瓴至少在一季度减持了.71万股的股份。
而年一季度的平均股价为87元/股，相比于定增发行价元/股，股价近乎腰斩，最终高瓴在华大基因股价持续下跌中，没能坚持住股价的波动，选择砍掉一半仓位。
4，广电计量被套高位，股价接近腰斩
年二季度，高瓴资本参与广电计量定增，以32.5元/股的价格获配.08万股，并且持续到年一季度末，高瓴资本持有的股份数量也未曾发生变动。
从股价走势图来看，此阶段属于广电计量股价的阶段峰值。
年7月以来，股价一路下跌，截至年5月16日，相比于定增价，广电计量股价下跌了49.11%，接近腰斩。
5，获配9亿东方雨虹
年4月1日，防水龙头东方雨虹公布80亿定增结果，天津礼仁投资管理合伙企业（有限合伙）以45.5元/股的价格获配.15万股，获配金额高达9.31亿。
截至年二季度末，除获配定增股份以外，礼仁资管还持有东方雨虹流通股份多达.44万股，总持股高达.59万股，跻身前十大股东。
时间来到年三季度，此时礼仁资管已经退出了东方雨虹前十大股东名单，而彼时定增股还未解禁，基于此判断，礼仁资管在年三季度至少减持了万股的流通股份。
高毅资产：刚刚解禁的纳思达浮盈2.57亿元
信息来源：Wind，最新收盘价日期为年5月16日
再融资新规实施以来，高毅资产共参与了22家公司的定增，获配金额合计84.09亿。
这22家公司中包括3只未解禁的定增股，分别为迈克生物，用友网络以及圆通速递，截至年5月16日，高毅浮亏1.65亿元。
1，涨多跌少
高毅参与的19只定增股已经解禁，其中年定增股有11只，年定增股9只。
从解禁当日的股价来看，大部分定增股涨幅比较大，个别股票表现持续低迷，甚至一直持续到现在，比如中谷物流，京东方A，广电计量等等。
截至到5月16日收盘，相比定增价格，仅有4家公司涨幅较大，分别为奥翔药业.16%，中环股份95.99%，保隆科技59.05%和纳思达51.25%。
2，刚刚解禁的纳思达浮盈2.57亿元
5月4日，纳思达刚刚迎来解禁。
根据纳思达4月18日的公告，邓晓峰旗下高毅晓峰2号致信基金持股数量为.80万股，其中包括定增股.49万和.31万股的流通股份，持股总数与一季度持股相同。
此次定增中，邓晓峰旗下两只产品共获配纳思达.86万股，截至5月16日，浮盈金额为2.57亿。
邓晓峰对纳思达偏爱有加，早在年年报中就曾跻身前十大流通股东，一直持有到年三季度才陆续减持。
3，迈克生物定增受挫，高毅再次“捧场”
迈克生物的定增足足筹备一年半的时间，早在年8月，迈克生物就公布了定增计划，当时拟定增募资27.69亿元，但最终实际募集资金却只有计划中的一半（15.74亿元）。
虽然迈克生物的定增规模受限，但并不妨碍受人追捧。
此次定增共有17名发行对象，其中邓晓峰旗下高毅晓峰2号致信基金，高毅晓峰1号睿远证券投资基金分别获配.49万股和.02万股。
值得一提的是，邓晓峰并不是首次持有迈克生物，早在8年一季度就出现在其前十大流通股东名单，此后几年，在迈克生物的股东名单中曾几进几出。
截至5月16日，邓晓峰持有的迈克生物浮亏.32万元。
写在最后
机构参与定增各有出发点，只是从一个阶段的简单涨跌中去抄作业，肯定是不可行。
比如有的机构投资者是采取套利策略，参与定增的时候将手持同等仓位同样期限的股票融券卖出，赚取差价。
这样的机会虽然不多，但几乎是无风险套利。单看账面盈亏不能反映机构背后的实际投资结果。
还有的机构投资者是基于公司长期价值出发参与定增，只是选择了相对好的价格介入，至于什么时候定增锁定期满，并不太在意。
这背后就是看对公司研究的深度，当然，资金的期限也要匹配。
但有一点可以作为参考的是，一些公司本身质地不错，当下价格已经大大低于定增价格，属于“受虐过度的股票”，大家可以
