年，伊利还是一个不太起眼的乳业后生，营业收入仅万元，净利润万元；到了年，营收增长了倍，净利润增长了倍。
年成为第一个营收跨入千亿门槛的亚洲乳企后，8月31日，伊利又交出一份靓丽的半年报：规模、增速均居行业第一。
相比业绩的强劲增长，伊利的股价显得不太给力。自年初创出42元/股的高点后，一直维持震荡，在40元/股下方徘徊。截至9月2日，伊利股份（.SH）报收33.9元/股，最新市值为亿元。
作为民族乳业的代表，老品牌如何焕发新活力？跨越千亿以后，步入中年的伊利是否也有困惑？
伊利股份的主营业务
公司的主营业务主要有3类：液体乳、奶粉及奶制品和冷饮产品。
其中，液体乳产品包含常温液奶和低温液奶等，奶粉及奶制品包含婴幼儿奶粉、成人奶粉和奶酪等，冷饮产品包含冰淇淋等，其他产品包含健康饮品等。
常温液奶和低温液奶是公司营收的主要来源，年营收占比77%；奶粉及奶制品最近三年增长比较快，年营收占比达到15%；冷饮产品增速较慢，年营收占比7%。
三大主营业务中，奶粉及乳制品和冷饮产品的毛利率较高，常年维持在40%左右；液体乳的毛利率较低，常年维持在30%左右：
分析伊利股份，常温液奶和低温液奶是基本盘，奶粉及奶制品是主要变量。
“全球乳业第一”目标还有多远？
早在年，伊利就提出了年“五强千亿”的目标，即进入全球乳业五强，营收破千亿。今年4月，随着年报的公布，伊利凭借.95亿元的总收入成为亚洲首个跨千亿乳企，中国乳制品行业“一超多强”的格局也正式确立。
年上半年，伊利股份实现营业收入约.13亿元，同比增长12.29%；净利润61.39亿，同比增长15.4%；归属于上市公司股东的净利润约61.33亿元，同比增长15.23%。
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今年3月，伊利收购羊奶粉企业澳优乳业股份有限公司（简称“澳优”）59.17%的股权，正式控股澳优，这也成为中国乳企近年来最大规模的并购。
收购澳优一年后，伊利的奶粉业务保持高增长。半年报显示，澳优录得净利润万元。这也是澳优业务首次并表伊利。
细分业务来看，伊利的主要业务包括液态奶、奶粉、冷饮、酸奶、奶酪。
今年上半年，伊利股份的液体乳业务实现营业收入.92亿元，同比增长1.14%，与上年同期同比19.65%的增速相比，液态奶业务今年上半年增长放缓，市场零售额份额较去年同期提高了0.1个百分点，稳居行业第一；作为正在崛起的第二增长曲线，奶粉及奶酪保持了高速增长。
年上半年奶粉及奶制品实现营收.71亿元，同比增长58.28%。其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉居细分市场第一，奶酪业务增速超40%。
在冷饮业务上，伊利连续28年蝉联中国冷饮销量第一，上半年销售收入同比增长31.71%至72.95亿元，增速行业最快。其中，受大众喜爱的巧乐兹系列产品收入增速高达33.31%，成为名副其实的冰淇淋第一品牌。
目前国内冷饮销量前五的品牌中，伊利的子品牌就占了三席。
从创新层面看，伊利新品收入占比为12.48%，如亿级大单品安慕希在品类内份额持续提升，稳居第一品牌，市场份额达65%。上半年，安慕希清甜菠萝风味、丹东草莓风味酸奶累计销售额破12亿，芒果、哈密瓜风味酸奶6月上新以来，单月也突破1亿销售额。
此外，今年上半年，伊利累计收到各类*府补助约9.45亿元。伊利公告称，上述补助对公司年半年度利润产生一定积极影响。
伊利在财报中指出，上半年受疫情影响，终端客流减少、预留运输受阻，但公司积极把握健康营养消费新趋势，营收及利润创新高。
年，伊利就曾提出“年全球乳业前三、年全球乳业第一”的战略目标。
总结
作为全国最大的乳业企业，品牌实力是无可置疑的，对消费者的消费认知通过每年多亿的广告费的逐步加强。牛奶的同质化是比较严重的，但企业之间比的是营销投入、市场渠道、供应链、成本控制、对消费群体的细化定位。恰好伊利这方面做的很不错。
液体奶的营收达多亿，第二位是奶粉及奶制品营收亿，第三位是冷饮产品，主要是雪糕之类，营收达71亿。
液体奶尤其是常温奶是市场的龙头，由于保质期长，可以集中几个奶源工厂，然后供应全国。细化的定位也有很好的效果，高端的儿童营养奶也有较好的增长。
但是在鲜牛奶领域，由于保质期时间短，对时效性的要求很高，所以区域属性很明显，这个领域不好竞争，需要大量的区域投入才行。
蒙牛在这方面就做的比较好，市场的每日鲜奶已经培养成功，基本垄断了各大商场，剩下的就是区域鲜牛奶，伊利已经慢了。
现在大厂用的巴氏消*技术也是比较省钱的，为的是更长的保质期，基本是采用75-90℃，保温15-16秒，效率高保质期长，但流失的营养成分更多。
区域的鲜奶企业可以用牛奶加热到62-65℃，保持30分钟，这个对运输和制作工艺效率要求更高，之后的区域鲜奶企业只能这样，奶业巨头如果要进入又要新一轮投入，不敢贸然进攻，区域鲜奶企业还有生存空间。
