来源：金融界网站
中泰证券
7月金股及推荐组合表现抢眼：古井贡酒、贵州茅台、伊利股份、元祖股份、顺鑫农业，其中月度金股为古井。当月内五者涨跌幅分别为古井贡酒（+7.71％）、贵州茅台（0.97％）、伊利股份（-3.51％）、元祖股份（+5.05％）、顺鑫农业（+18.93％），组合收益率为5.71％，同期上证综指下跌0.92％，组合领先上证综指4.79％。根据各细分子行业情况，我们8月推荐组合为：贵州茅台、洋河股份、顺鑫农业、元祖股份。
白酒行业：聚焦中报行情，静待中秋旺季到来。本周白酒板块企稳回升，我们认为宏观*策的微调难以捉摸，比如棚改、基建*策等对白酒行业的影响，本轮白酒需求端优化后周期性正在显著弱化，更应重视分化成长趋势下强势品牌的发展机会。短期来看，聚焦中报业绩，高端酒及区域酒仍是重点，下周茅台中报出炉有望进一步提振市场信心；三季度中秋旺季量价表现值得重点跟踪，若渠道反馈积极有望提前开启估值切换行情。目前多数名酒估值在25倍以下，我们建议以全年视角配置高端酒尽享业绩增长收益，继续重推茅台、五粮液、老窖，二三线酒超额收益仍在，继续重推古井、口子窖、顺鑫、洋河、汾酒、水井坊等。
高端酒：茅台表现持续抢眼，普五控量挺价效果显现。1）茅台：近期茅台一批价基本在-元，终端烟酒店价格普遍在元以上，部分商超仍旧无货，二季度云商平台系统升级暂时关闭买酒通道，对线下渠道货源有一定影响，随着7月平台开放和中秋旺季发货量的提高，我们预计后续终端价有望逐步稳定在元左右，全年严控价格策略不变。市场比较
