北京白癜风在哪家医院治疗比较好呢 https://wapjbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/导读
任正非曾言，华为总有一天会倒闭。正是这份产业敬畏、周期危机，成就了当今全球最大的电信设备供应商。
商海沉浮、大浪淘沙。如何延长企业生命、强周期甚至逆周期发展，是每个领导者的重要考题。
那么，刚刚披露年业绩的庄园牧场、西部牧业，表现又如何呢？
作者：木南
来源：铑财-铑财研究院
年，对乳业上游来说，可谓利好之年。
奶价回升，产量也有较大增长。数据显示，年，全国牛奶总产量万吨，同比增长4.1%，为年以来增幅最大的一年。
行业向阳而生，固然令人欣喜。不过，聚焦个中企业，也不乏拖腿、掉队者。
比如庄园牧场连续三年净利下滑；西部牧业在年保壳成功后，年业绩再次转亏。差强人意的成绩单，让不少消费者、投资者大跌眼镜。
那么，问题来了。“水大鱼大”的行业生态下，为何二者会陷入困境？
净利三连降进入低潮期？
先来看庄园牧场。
在企业生命周期论中，有“三年周期”的说法。即企业生命周期以12年为一轮循环。4个不同阶段分成3年小周期，分别为上升期、高峰期、平稳期、低潮期。
从庄园牧场的业绩看，其或处于平稳期与低潮期的交替阶段。
来看具体数据。
2月28日，庄园牧场发布年度业绩快报：实现营收8.14亿元，较上年同期增长23.69%，营业利润.36万元，较上年同期下降30.66%，归属于上市公司股东的净利润为.04万元，较上年同期下降17.60%。
值得注意的是，这已是庄园牧场净利连续第三年下滑。
数据显示，庄园牧场年、年、年、年、年，净利润分别为0.67亿元、0.73亿元、0.76亿元、0.68亿元、0.64亿。
年，为冲击IPO，庄园牧场持续在甘肃、青海地区跑马圈地,主推“庄园牧场”和“圣湖”两个品牌。此外，还于年推出“永道布”品牌。
基于此，其年0.67亿元的净利润，相比年0.32亿元，有了大幅提升。
年，庄园牧场在港交所上市，净利再次飘红。
年首份上市业绩单上交，净利达到最高值。
可见，-年是庄园牧场发展的高峰期。
然年成为拐点，净利下滑幅度接近11%，此后连续2年下跌。
经纬分明的下跌态势，凸显庄园牧场盈利能力的减弱，也意味着其已从高峰期进入平稳盘整期。
需要强调的是，年，庄园牧场在深交所上市，成为国内首家也是唯一一家同时登陆A股、H股的上市乳企。作为国内资本优势最强的乳企，其盈利能力如此不佳，着实令人遗憾。
值得注意的是，年庄园牧场的净利润.04万元，较上年同期下降17.60%，下滑幅度接近的3倍。
更重要的是，这种大幅下降，是在年奶业市场处于上行通道，叠加猪肉高涨乳制品替代消费需求明显的背景下。
显著降幅，凸显庄园牧场的发展困境。是否意味着其正在进入低潮期？
展望年，这种预期的可能性不小。
从行业看，庄园牧场区域性乳企的属性及产品限制，是影响其年走势的利空因素。
乳业专家宋亮指出，庄园牧场的上游牧业板块受限于整个大环境影响，“牧业公司主要供奶是给下游，下游用量有限，束缚了他的发展。”而下游则受到伊利、蒙牛等大型乳企的挤压。“庄园牧场整个的市场经营情况，仅局限在甘肃地区，整个市场在这个伊利，蒙牛的这样的一个全区布局条件下，市场集中度大幅提升，很多中小企业的市场份额都让伊利、蒙牛占据了。近五年伊利、蒙牛增速高于水平，加快了对于区域性企业份额的攫取。从企业内部看，整个品牌建设、渠道铺货，还有高附加值的高端产品发力都较疲弱，“在大型乳企面前，区域性乳企高端的发展不起来，也抑制了营收和利润的增长。”
除了强敌压境，庄园牧场在企业经管方面的漏洞，也为其年发展蒙上一层阴影。
扩张隐忧
冰冻三尺非一日之寒。一定意义上说，庄园牧场的业绩颓势，与其过去的失败布局不无关系，
首先便是对东方乳业的收购。
年7月，庄园牧场董事会审议通过《关于收购参股子公司西安东方乳业有限公司股权的议案》，以支付现金2.49亿元收购东方乳业合计82%的股权，东方乳业成为庄园牧场全资子公司。这标志着庄园牧场，正式进*陕西市场。
年，庄园牧场营收上涨23.69%，增加东方乳业合并报表是一个重要原因。但合并后，庄园牧场的“增收不增利”，也说明东方乳业并未提升其多少盈利能力。
事实亦是如此。
庄园牧场发布的《关于年度计提商誉减值准备的公告》显示，东方乳业包含商誉的资产组或资产组组合账面价值2.9亿元，可回收金额2.37亿元。
庄园牧场坦言，公司按照总体发展战略于年对西安东方乳业经营策略、渠道建设及管理团队等方面做了相应调整，该调整于年尚未发挥效益，导致年业绩下滑，低于形成商誉时的预期，经过商誉减值测试，商誉所在资产组可收回金额低于账面价值.75万元，确认为商誉减值损失。本次计提的商誉减值准备计入公司年度损益。
公告显示，东方乳业原股东对未达业绩承诺需履行补偿义务。经初步估算可确认约.87万元与业绩补偿相关的收益计入年度损益，相应减少公司年度合并报表归属于母公司所有者净利润约.88万元，减少年12月31日合并资产负债表所有者权益约.88万元。
换言之，东方乳业一定程度上还拖累了庄园牧业的盈利表现。
这从其三季报中，也能探得端倪。
庄园牧场年三季报显示，由于东方乳业并表，其营收同比增长30.28%。但相对应的，公司营业成本、税金及附加、管理费用也分别增长34.6%、42.76%和43.91%。
东方乳业看似庄园牧场的“业绩助推器”，实际更像大而不强的“烧钱机器”。
如何又大又强
值得一提的是，从庄园牧场的整体布局看，其仍在“做大模式”上狂奔。
年12月6日，庄园牧场发布定增预案，公司拟非公开发行不超万股A股股票，募资不超3.8亿元，用于金川区万头奶牛养殖循环产业园项目和偿还银行借款。
根据公告，庄园牧场“日加工吨液体奶改扩建项目”自年动工至今正在建设中，预计年投入使用。金川区万头奶牛养殖循环产业园项目的实施，可有效补足需求缺口，并可从源头上保障公司的产品质量，实现可持续性发展。据披露，该养殖产业园总投资4.98亿元，此次庄园牧场拟投入募资3.4亿元用于项目实施。
如此巨资扩张上游，气魄可嘉。不过，投入产出比如何，是否真有意于企业可持续发展，仍需时间考量。
乳业专家宋亮指出：金川区万头奶牛养殖循环产业园项目是为打造一流的属于自身奶源，但是中国现在奶源整体的情况是，一个成本高，另外一个竞争力差。打造自有优质奶源，高成本也是很难消化的。
专家观点有事实依据。毕竟从中国乳业的历史来看，曾经高喊建立万头牧场的上游乳企，最终站稳脚跟的，只有蒙牛、新乳业的供应商现代牧业，以及飞鹤、蒙牛、光明的供应商原生态牧业。
放眼市场，一些活跃者已经折戟沉沙。比如，没有任何“靠山”的辉山乳业，在年底刚被强制退市。
另一方面，大规模扩张，对庄园牧场的综合管理力也是一大挑战。其子公司在年就因环保问题，被监管层处罚。
年10月10日，庄园牧场发布《关于全资子公司收到行*处罚决定书》公告称，全资子公司兰州瑞兴牧业存在以下环境违法行为：超过国家或者地方规定的污染物排放标准，向环境排放畜禽养殖废弃物，被罚肆万玖仟元。
马红富的革新之变
事实上，庄园牧场的激进扩张，并不令人意外。这家企业从创始之日起，似就带有此基因。
公开资料显示，庄园牧场的前身是庄园乳业，为现任董事长马红富于年创办。
创办之初，庄园乳业在兰州市12家乳品企业里面规模排名最后。而在投资近千万元购买利乐公司购买进口设备后，年庄园乳业销售规模超过两亿，一举荣升当地领*乳企。
一定意义上说，庄园乳业的逆袭，与马红富的发展魄力有直接关系。
随后，由于三聚氰胺奶粉事件，中国乳业迎来转折。
彼时，马红富又使用了相同打法：逆势扩张。
年，庄园乳业开始在甘肃、宁夏、青海等地区建立规模化养殖牧场。截至年6月30日，公司共有存栏奶牛头，自有奶牛头，签约农户奶牛头。
前文已说到，年之前，是庄园牧场的高速发展阶段。
换言之，庄园牧场能够由小做大，既有行业机会，又有领导者的眼光魄力，同时也夹杂着些许运气。
问题在于，年，中国乳业第一轮“*金十年”结束。行业发展主题由“高速发展”转变为“高质量发展”，这标志着马红富此前的激进打法，已然过时。精耕细作的新行业周期下唯有修炼内功，稳步发展，才能占得发展先机。如依然路径依赖、迷恋经验打法，则可能成为逆势裸泳者。
全产业链发展，固然值得肯定，但也考验着企业资金、管理、相关经验等综合实力。一旦步子过大，后遗症也是一个难言苦果。尤其是对于庄园乳业这样存有不少短板隐忧的企业，更应慎之又慎。
面对冲击，企业难招架的一个典型表现，往往是管理层动荡。从目前看，庄园牧场已有此苗头。
有媒体统计，在最近两年，庄园牧场已有8位董事会和高管离任。
例如年6月6日，庄园牧场发布公告称，公司副总经理马添粮因个人原因辞职。
年1月17日，庄园牧场副总经理李宝柱辞任。
一支高效稳定的高管团队，对企业发展的重要性不言而喻。尤其是对庄园牧场这样，身处业绩逆境，需要强势突破的企业。
以此观来，马红富的革新之变，首先要从稳定团队这一步开始。
被打回原形的西部牧业
同样需要做出迫切、精准改变的，还有西部牧业。
这家年刚刚“保壳”成功的企业，年再次巨亏，着实令不少投资者伤心。
2月26日，西部牧业发布年业绩快报显示，其营收6.82亿元，同比增长0.67%；净利润-.81万元，较上年同期由盈转亏。
公开信息显示，年8月，西部牧业在深交所成功上市，总资产25亿元。拥有24个规模化奶牛良种集约化现代标准牧场，已形成从饲草料资源开发和综合利用，牛羊规模化，标准化养殖，乳制品加工和肉制品加工完整的产业链。
值得注意的是，西部牧业公布的年三季报显示，前三季度营收5.25亿元，同比下降1.59%；归属于上市公司股东的净利润万元，同比下降94.6%。
何以在一个季度后，迎来巨亏呢？
对此，西部牧业表示，财务部根据企业会计准则及相关会计*策规定，对公司各项资产、存货进行减值测试，预计年度将计提减值，对公司本期经营业绩产生影响。
“公司全资子公司新疆泉牲牧业有限责任公司，因受到原材料涨价因素影响，年度利润较上年同期有所下降。公司全资子公司新疆西牧乳业有限责任公司，在年第四季度因奶源紧缺，无法释放产能，导致营收下降形成较大亏损”。
不难发现，西部牧业爆雷，一个重要原因是奶源问题。令人疑惑的是，作为一家上游乳企，西部牧业为何会缺少奶源呢？
这还要从其保壳说起。
保壳背后
按照企业生命周期理论，相比正在进入低潮期的庄园牧场，西部牧业更像处于低潮期的深度阶段。
数据显示，年、年，西部牧业净利分别为-.47万元、-3.67亿元，同比下降幅度分别达.98%、.91%。年，西部牧业成功扭亏，一度让不少投资者看到希望。甚至有舆论指出，其已迎来展新未来。
现在来看，这显然是个过于乐观的预期。根本问题在于，西部牧业的扭亏，并非自身业绩能力的提升，而是变卖资产。
据悉，西部牧业在年7月份曾连发公告拟出售16家上游资产，具体出售标的包括：利群牧业30%股权、东润牧业30%股权、阜瑞牧业30%股权、泉旺牧业30%股权、天锦牧业50%股权、天盈牧业30%股权、绿洲牧业%股权、呼图壁养殖公司%股权、玛纳斯养殖公司%股权、振兴牧业80%股权、红光牧业65%的股权、波尔多牧业60%的股权、桃园牧业30%的股权、兵团畜牧研究中心下属的良繁中心牛场全部养殖业务资产、兵团畜牧研究中心下属“牛场”的全部养殖业务资产、兵团畜牧研究中心下属“牛场”的全部养殖业务资产。
频繁出售资产，使得西部牧业暂时逃过了退市命运。
但如此保壳，却不能解决盈利困难的根本问题。本质上属于将风险缓冲、延后而已。
管理漏洞好牌被打坏
从业务看，西部牧业寄予厚望的奶粉业务，并没做出预想贡献。
表面看，西部牧业的产品牌面不错：旗下西悦、因爱宝贝和西悦茗星三个系列九个配方，已获注册。
但这副好牌，西部牧业并没有打多好。
年11月28日，原国家食药监总局通报西牧乳业婴幼儿奶粉，存在配方管理混乱等12大项生产管理缺陷。
其中“，西悦”婴幼儿配方奶粉被发现使用过期营养强化剂ARA、DHA，数量超过听。西牧乳业因此被罚万元。
民以食为天、食以安为先。尤其是娃娃的口粮质量，更是牵动各方神经。在行业由质量转向品质发展的新阶段，飞鹤、君乐宝、伊利等龙头品牌崛起的背景下，西部牧业的产品表现又能分下多少蛋糕呢？
年，西牧乳业实现营收约1.18亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润“亏损万元。主业的持续性亏损，便很能说明问题。
年，随着亏损额加大，这种尴尬感更为凸显。也意味着，其发展困局仍在继续。
更重要的是，细观年的资产出售潮，大部分都是上游资产，这使其原奶生产量必然大打折扣，上文的奶源紧缺即是例证。可谓杀鸡取卵。
换言之，西部牧业年的保壳之举，只是留给了一个喘息机会。现在，更多的挑战，已摆在面前。
何以至此呢？
与庄园牧场相似，西部牧业的另一大利空因素也来自管理层。
首先，年刚刚上任西部牧业董事长的秦江，并无太多食品业经验。
另一方面，年10月10日，西部牧业连续发布6条公司人事变动公告，副总经理陈建防、姜梅，财务总监张予惠提交书面辞职报告。
上游思考
通过梳理两者问题，可以得出结论：在行业利好时期，企业表现不佳，甚至出现周期性衰退，和自身策略、漏洞短板关系密切。
众所周知，作为涉及农业、畜牧业、现代工业、服务业的复合型产业，乳业的产业链很长、很重、也很复杂。
做好单一环节已然十分不易。若想跑通整个链条，除非拥有如伊利、蒙牛的强渠道、强营销、强资本、强品牌。否则，一味盲目扩张或导致自身顾此失彼，甚至出现严重的财务压力。辉山乳业包括此前的中国圣牧，都是前车之鉴。同时，企业的高效精准管理，也是重中之重。尤其是在品质为先的消费趋势下，过硬的产品力是企业生存发展的核心底线。
可惜的是，从庄园牧场、西部牧业的往期表现看，似乎没有完全领悟到这个道理，最终落得一地鸡毛。
英特尔公司总裁葛洛夫曾言，当一个企业发展到一定规模后，就会面临一个战略转折点。
那么，经历数年盘整的庄园牧场、西部牧业，转折点时刻为何还是迟迟未来？
最根本的原因，在于领导层的意识。
拉长时间维度，遥想年，三聚氰胺事件爆发后，“得奶源者得天下”的概念被广泛传播。因此，庄园牧场、西部牧业在此后阶段都迎来飞跃。
但如今，行业已出现根本改变，养殖成本叠加国外低价奶源的涌入，上游乳企的盈利空间正在变薄。
在此背景下，如果上游乳业不能放下曾经高贵的“身段”，与下游掌握渠道与终端的乳企积极谋求合作、打破路径依赖，创新发展，只会作茧自缚、让自己的路越走越窄。
结合疫情爆发，国内乳制品消费需求强劲增长，超出国内原奶生产增速的同时，乳制品进口总量有可能出现更大增长。
这对上游乳企来说，是一个新挑战，尤其是弱势企业。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，整体而言，对于头部企业是利好的。在疫情之后，将会出现“强者恒强”、“弱者恒弱”的两极分化格局。
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