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金融投资报记者张璐璇陈雨禾
10月27日晚间，云南白药公布了年三季报。今年第三季度，公司实现营收92.79亿元，同比增长9.98%；净利润6.49亿元，同比下降63.94%。今年前三季度，公司总共实现营收.62亿元，同比增长18.52%；净利润24.5亿，同比下降42.38%，这也是云南白药上市以来前三季度净利首次出现同比下降。
为何营收增长、净利却暴跌？原因是炒股巨亏15亿元。很快公司股价再度迎来下跌，而相比今年年初的高点，公司股价已跌去近半。
金融投资报记者注意到，A股公司如云南白药这般“不务正业”者不在少数，其中有公司炒成“股神”，也有公司从“神坛”跌落，从此金盆洗手。
多元投资是把双刃剑
金融投资报记者注意到，云南白药的炒股爱好其实年就已经开始萌芽。年年报显示，截至年末，公司持有九州通、红塔证券、中国抗体等多只股票，以及富国鼎利、广发年年红等多只债基，投资成本72.10亿元，获利2.77亿元。
试水尝到了甜头，云南白药年又加大力度。年年报显示，公司证券投资的投资成本达到.34亿元，且原来持有的几只债基全都换成了股票，新买入了腾讯控股、小米集团、恒瑞医药、贵州茅台、伊利股份等股票，获利超过22亿元，其中小米集团贡献的收益占了大头，达到15.16亿元。
但到年，云南白药继续炒股却栽了跟头。半年报显示，年上半年，云南白药炒股亏了8.88亿，其中投资小米集团、伊利股份、恒瑞医药三只股票分别亏损了6.1亿、1.92亿、1.84亿。
炒股亏损直接影响公司盈利。年上半年，公司净利润同比下降26.57%，中期业绩首次下滑。到了三季度，公司炒股亏损加剧，单季盈利同比下降超六成。不过，虽然盈利减少，但公司现金流依然充裕，截至年三季度末，公司期末现金及现金等价物余额为.77亿元，较上年同期增长.49%。
对于云南白药这种“不务正业”的操作，有投资者在互动平台表示，真的想不明白公司管理层怎么这么沉迷炒股，现金流这么充裕怎么不去拓展一下其他业务。对此，云南白药回应称，会审慎对待已开展的二级市场投资，也会始终如一持续深耕主业。
除了炒股，近年来云南白药还热衷于对外投资。年10月，公司宣布以自筹资金7.30亿港元认购港股上市公司万隆控股发行的2年期可换股债券，布局工业大麻业务。年6月，公司宣布斥资1.50亿元在上海设立云南白药上海国际中心，中心定位于吸引全球高端人才、建立先进研发中心基地，培育新型业务板块。
今年5月，云南白药又宣布，拟以战略投资者身份，出资.29亿元认购上海医药非公开发行A股股票6.63亿股。云南白药拟与上海医药组建“云上”组合，在产品、资源和渠道上协同互补，意在中药及大健康领域形成战略协同，共同传承和振兴产业。直到目前，该事项尚未有新进展。
虽然炒股亏了钱，但云南白药的投资热情不减。10月14日，公司公告称，公司下属全资三级子公司云帆基金已在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人备案登记，云帆1号私募证券投资基金已根据相关法律法规的要求在基金业协会备案，取得《私募投资基金备案证明》。
“中药一哥”地位不保
受业绩不佳影响，10月28日，云南白药股价全天表现低迷，盘中一度创出84元的一年多来新低，截至收盘报88.36元，跌幅3.83%，相比年内.28元的股价高点，云南白药股价已跌去近半，市值蒸发超过亿。
有投资者发现，虽然年至年云南白药的归母净利润依然在逐年上升，但年28.99亿元的扣非净利润，相比年的30.02亿元，不但没有增加，反而还出现了下滑。其中在年，云南白药近19亿元的“非经常性收入”利润，已几乎赶上22.89亿元的扣非净利润。证券投资方面，相关收益占公司利润总额的比重也从年的4.8%跃升至年的32.94%。
换言之，云南白药“不务正业”的操作已持续多年，因此获得的利润还曾差点赶上主业收入。“常在河边走，哪有不湿鞋……”做医药的跑去大搞投资，风险摆在那里，如今出现巨亏自然也不意外。
回想当初，云南白药曾一直被视作国内A股的“中药一哥”，然而随着公司主业长期不见突破，“中药一哥”的宝座也在年8月被片仔癀()夺走。
直到年10月28日收盘，云南白药亿元的市值，已不足片仔癀亿元市值的一半。
主业难以突破或许并非没有原因，作为一家医药公司，云南白药的研发投入长期受到市场人士担忧。
据公司财报，云南白药前三季度累计研发费用同比“增加”了近万元，然而即便有所增长，合计1.96亿元的研发费用，占总营收的比重依然不足0.6%。
不止研发不那么上心，公司生产也曝出过问题。
今年8月，云南白药一度因“生产销售劣质口罩被罚11万元”被推上风口浪尖。据介绍，这批口罩“不合格”的原因，是由于原材料熔喷布材质局部不均匀，导致口罩的透气性降低，通气阻力增大。
A股公司投资爆雷还不少
值得注意的是，在A股上市公司中，像云南白药这样拿投资者的钱，跑去“炒股”的公司还不在少数。
像此前被称为“股神”的西装公司雅戈尔，年曾在投资板块上实现净利润46.50亿元，而同期其时尚板块业务提供的净利润近9.60亿元左右。到了年上半年，“股神”投资业务实现的归母净利润，相比去年同期下降41.77%。
数年前，还有前“股神”上海莱士于年巨亏19亿元，随后表示将从此“金盆洗手”引发
