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今天我们研究婴幼儿配方奶粉这个行业，这个领域的代表公司是在港股上市的中国飞鹤（.HK）。本篇报告，建议与《伊利VS蒙牛》这篇一起看。
图：中国飞鹤股价走势
来源：Wind
婴幼儿配方奶粉，定义上是指以牛乳(羊乳)及其加工制品为主要原料，加入适量的维生素、矿物质和其他辅料加工而成的，供婴幼儿(三周岁以内)食用的产品。
婴幼儿配方奶粉，主要分为四段：
图：婴幼儿配方奶粉分段方式及价格
来源：高囿行研、京东
