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原标题：辉山乳业被强制退市背后：新资产重整方案悄然出炉
辉山乳业被强制退市背后：新资产重整方案悄然出炉银行债权人期盼早日回款
此前金融机构债权人之所以否决了首份资产重整方案，就是希望能引入战略投资者能更好地盘活辉山乳业资产并提高现金清偿比重。因此伊利介入下的新资产重整方案能否满足金融机构债权人相关要求，很大程度影响着表决通过成败。
在辉山乳业集团深陷逾百亿债务危机两年后，其旗下港股上市公司辉山乳业(.HK)最终难逃被强制退市的命运。
12月18日晚，港交所公告称，自年12月23日上午9时起，辉山乳业的上市地位将根据除牌程序予以取消。
辉山乳业方面随即表示，本公司所有股东及投资者须留意，自年12月20日起，尽管股票仍继续有效，该股份将不再继续上市，亦不再于联交所买卖。其后，辉山乳业将不再受上市规则管理。
“其实，辉山乳业被强制退市，也在我们意料之中。”一位辉山乳业债权银行人士向记者透露。由于此前辉山乳业资产重整方案迟迟未能获得多数债权人通过，因此辉山乳业方面无法向港交所递交“符合足够业务运作与资产”的复牌建议，按照港交所香港规则，不得不面临强制退市。
他直言，所幸的是，辉山乳业被强制退市，不大会影响当前资产重整进展。
记者独家获悉，在伊利实业集团介入后，目前由伊利、辉山乳业管理团队、资产重整管理人牵头拟定的新资产重整方案已发给部分大型债权金融机构征求意见。
“若这份新资产重整方案在债权人表决大会上依然被否，那么辉山乳业将面临破产清算，或者由法院裁定这份资产重整方案通过。”一位熟悉辉山乳业资产重整进展的知情人士向记者透露。由于伊利方面希望各类债权人都能大幅削减债权额度(包括债务减记、削减现金清偿额度，以及加大债转股比例)，因此各类债权人是否同意这份新资产重整方案，仍是未知数。
港股退市不影响资产重整推进
对于辉山乳业(.HK)被强制退市，港交所发布公告称，去年3月27日港交所上市部认为辉山乳业并未符合“有足够业务运作或资产”的规定，根据《上市规则》进入除牌程序第一阶段，并在年9月27日及年5月3日分别将辉山乳业置于除牌程序的第二及第三阶段。在除牌程序的第三阶段于年11月15日届满前，辉山乳业依然没有提交任何复牌建议，因此联交所决定取消辉山乳业的上市地位。
“其实，辉山乳业港股上市公司被强制退市，对资产重整推进未必是一件坏事。”一位熟悉香港资本市场规则的律师向记者分析说。由于辉山乳业陷入逾百亿债务危机，主要由大股东引起。因此辉山乳业港股上市公司众多股东不大会允许大股东通过资产重整方案转让公司资产“全身而退”，因此整个资产重整方案即便在境内获得通过，在港股上市公司股东大会上获得通过的难度不小；此外港交所未必会“看着”辉山乳业香港上市公司旗下83家公司资产被划走，留下相应“债务”由香港上市公司股东承担。
“随着辉山乳业被强制退市，其资产重整方案进展将不受香港上市规则影响，也减轻了来自港股上市公司股东的压力。”他分析说。但这意味着辉山乳业港股上市公司股东不得不承受较高的投资损失。截至去年3月底辉山乳业停牌时，其股价仅有0.42港元/股，较年平均股价2.8港元/股跌去了约85%。
这位律师向记者透露，目前还不清楚辉山乳业港股上市公司股东是否会提出诉讼，要求辉山乳业原管理团队与实际控制人赔偿相应的股票投资损失。
在上述辉山乳业债权银行人士看来，无论上述股东是否提出诉讼，都不大会影响辉山乳业资产重整进展。毕竟，辉山乳业境内资产正在实施破产重整程序，与港股上市公司被强制退市关联性并不高。
“目前我们更
